1. <ins id='2g4f3'></ins>
        1. <i id='2g4f3'><div id='2g4f3'><ins id='2g4f3'></ins></div></i>
          <acronym id='2g4f3'><em id='2g4f3'></em><td id='2g4f3'><div id='2g4f3'></div></td></acronym><address id='2g4f3'><big id='2g4f3'><big id='2g4f3'></big><legend id='2g4f3'></legend></big></address>

          <span id='2g4f3'></span>
        2. <tr id='2g4f3'><strong id='2g4f3'></strong><small id='2g4f3'></small><button id='2g4f3'></button><li id='2g4f3'><noscript id='2g4f3'><big id='2g4f3'></big><dt id='2g4f3'></dt></noscript></li></tr><ol id='2g4f3'><table id='2g4f3'><blockquote id='2g4f3'><tbody id='2g4f3'></tbody></blockquote></table></ol><u id='2g4f3'></u><kbd id='2g4f3'><kbd id='2g4f3'></kbd></kbd>

            <i id='2g4f3'></i>

            <code id='2g4f3'><strong id='2g4f3'></strong></code>

          1. <dl id='2g4f3'></dl>
            <fieldset id='2g4f3'></fieldset>

            class="title" id="title">聚焦投行创造价值高峰论坛暨新三板做市商峰会开不了口歌词特刊

            • 时间:
            • 浏览:7
            投融资市场扩张正在促进投资银行业务的发展  ,随着中国上市企业竞争力的增强和行业整合度的提升  ,投资银行业务已进入战略机遇发展阶段  ,前景广阔  。 日前  ,由证券时报主办的"2017投行创造价值高峰论坛暨2017中国区优秀投行君鼎奖颁奖典礼"在贵阳成功举办  。证券时报社社长兼总编辑温子健在会上发表致辞 。 温子健表示  ,2016年国内外经济形势极为错综复杂  ,政府坚持经济转型推进供给侧结构化改革  ,国民经济运行缓中趋稳、稳中向好 ,产业结构趋于优化 ,经济增长达到了预期效果  。 去年  ,我国融资市场继续保持着高速增长  。我国首发(IPO)、再融资(现金部分)合计1.33万亿元  ,同比增长59%  ,A股IPO家数和融资额创近五年来新高 ,再融资规模创历史新高;商业银行、证券公司等金融机构发行金融债券1.3万亿  ,信贷资产支持证券3838亿元 ,公司信用类债券8.2万亿元 。 并购重组市场也呈现火爆之势  ,去年完成了交易3105起  ,交易额1.84万亿元 ,较上年增长了76.64%  。 同时  ,融资市场出现了结构性变化  ,在加强监管、依法治市的政策主导下  ,市场融资行为趋于理性  ,金融更注重服务实体经济  ,回归本原业务  ,降低风险杠杆  。 温子健表示 ,从去年四季度到今年一季度  ,IPO发行提速 ,再融资、并购重组和债券融资审核已经全面趋于理性和审慎  。 他认为 ,展望2017年  ,中国经济继续稳增长、调结构的步伐  ,国企改革、供给侧改革将持续深入  ,资源向优势企业配置 ,跨境投融资逐步放开 ,跨界重组和产业升级将成为我国经济转型的重要力量  。 温子健进一步表示 ,中国资本市场具有强大的增长潜力 ,上市公司质量普遍提升  ,一批行业领军企业主导的并购重组为市场打开了新的发展空间  ,带来了更多的资金 。投融资市场扩张正在促进投资银行业务的发展 ,随着中国上市企业竞争力的增强和行业整合度的提升  ,投资银行业务已进入战略机遇发展阶段 ,前景广阔  。 据了解  ,本届投行创造价值高峰论坛共邀请了近百位来自券商、银行等金融机构的代表  ,并就"投行业务的发展趋势、机遇与挑战"  ,以及"防风险、控杠杆的背景下  ,上市公司债务融资的风险和机遇"等热点话题进行深入讨论  。 同时  ,2017中国区优秀投行君鼎奖名单揭晓  。本届评选的22个奖项  ,包括人物类、证券公司投行类、银行投行类三大类  。中信建投证券、中信证券、国信证券等8家公司获得"2017中国区全能投行君鼎奖";广发证券张威、华泰联合证券董光启等获评"2017中国区十大投资银行家" 。 同一天  ,由证券时报主办的"2017中国新三板做市商峰会"也成功举办  ,与会的新三板挂牌企业、主办券商、做市商等代表共同讨论了新三板市场未来的发展  。 (杨庆婉) 刘晓丹:投行本质就是资源配置的桥 投行要懂得客户所在行业  。只有深入了解了行业和产业发展逻辑  ,才能知道哪个阶段合适进行融资扩张  ,或做并购和投资  ,以及判断标的匹配度  。 在证券时报举办的"2017投行创造价值高峰论坛"上  ,华泰联合证券董事长刘晓丹表示  ,政策和市场风口是会变化的 ,但投行作为资源配置桥梁的本质不会变  。她说  ,全面协同、高效进取的服务体系是投行的核心能力;强有力的风险管理体系是投行的生命线  。 近期政策风口变化较多  ,投行业务热点相应轮动 ,使得媒体关于券商战略的讨论多关注于政策风口给投行带来的机会  。但作为业内人士 ,刘晓丹认为  ,应该回到投行的本源思考这个问题  ,投行应该以客户为中心  ,向客户提供全生命周期、全业务链条服务;应该立足于为客户创造价值  ,而不是单纯依赖牌照做通道业务  。待这一波首发(IPO)证券化的红利逐步消失后  ,投行差异化竞争能力的重要性将进一步显现  。 "通俗讲  ,投行的本质就是资源配置的桥  。"刘晓丹说 ,一方面为客户找到最合适的钱 ,另一方面为客户高效率地花钱 ,陪伴客户成长  。 刘晓丹称  ,监管政策的变化并不会改变市场运行的根本规律 ,也不会影响客户的成长趋势 ,只会加速或者延缓市场的演进进程  ,因此核心还是抓住客户需求  。 她说  ,不过客户需求也在变  ,需要根据政策和市场变化情况 ,提供其最合适的产品和服务 ,以下三个要素非常重要:首先  ,投行要懂得客户所在行业 。只有深入了解了行业和产业发展逻辑  ,才能知道哪个阶段合适进行融资扩张  ,或做并购和投资  ,以及判断标的匹配度;其次  ,投行要懂产品和市场  。基于对市场时机的把握  ,为客户提供最合适产品的能力至关重要;最后  ,要找到最适合客户的服务方式  。比如早期企业和成熟期企业的服务方式不同  ,民营企业和央企的服务方式也不同  。 "投行要打造的一定是一个强大的团队  ,才能满足客户多元化、不同成长阶段的需求  。想要一个人把不同阶段、不同产品类型、不同行业的客户全都做到高质量的覆盖是非常难的  。"刘晓丹说  。 刘晓丹说 ,自2012年起  ,华泰联合证券一直在努力做一件事  ,那就是通过打造全面协同、高效进取的服务体系  ,搭建起全链条服务的投行大平台 。 长期以来  ,不少中小型投行和新设立的证券公司为了业务冲量快  ,采用了所谓独立考核  ,即"承包队"的团队模式  ,而华泰联合证券选择了更漫长的路 。刘晓丹介绍  ,近年来对组织结构进行了非常大的调整 ,并且现在每年都还在微调  。目前 ,已经形成了行业组、区域组及产品组紧密分工协作的"矩阵式"管理模式 。这一切都源于一个核心认识  ,即投行的组织形式不应再是分散的"包工队" ,而应是一支"铁骑部队"  ,核心是平台化分工协作  。 在这种模式下  ,任何项目都有行业组和就近的区域组覆盖  ,如果涉及到跨境并购等较特殊或更复杂的项目还会加入产品组协作  ,考核激励方式的变革自然必须跟上  。刘晓丹称  ,华泰联合的考核激励并非简单的线性激励  ,而是统一考核、鼓励合作和奖励进步  。(李东亮) 杨军:"三荒"交织ABS成破荒利器 在投行业务上  ,商业银行投行和券商投行各有所长、各有分工  ,同时也密切合作  。银行系投行的核心竞争力是资产创设  。 日前  ,在证券时报主办的"2017投行创造价值高峰论坛"上 ,农业银行投行部副总裁杨军作了"三荒时代的证券化"的主题演讲  。 杨军表示 ,当前市场上  ,资金荒、资产荒、信用荒"三荒"交织  ,给市场带来很多挑战  ,目前仅是"三荒"的开端  ,将会有一个持续过程  ,而资产证券化(ABS)能缓解"三荒问题" 。 对于"三荒时代"的表现形式  ,杨军表示  ,资金荒最直观表现即市场价格增速持续上升  ,且难以回落 ,低成本资金在市场上非常缺乏;资产荒则是资产同质化的现象  ,符合投资者投资标准的资产较少  ,缺乏高风险、低收益的资产  ,资产同质化趋势明显  。 谈及信用荒时  ,杨军表示  ,信用荒包括信用结构分化、私人信用萎缩、政府信用膨胀、杠杆率不断放大等  ,而国有企业的杠杆率要明显比民营企业高 。同时  ,违约事件不断发生--从债务融资工具到近年来资产证券化的新兴市场  。 为应对上述"三荒交织"  ,杨军提出  ,资产证券化将成为"破三荒利器": 一是资产证券化化解信用荒有较强作用  。对于同一企业来说 ,主体信用具有可累加性和易获得性  ,可以不断叠加、被放大  ,容易导致主体信用悬空  ,而资产信用跟主体信用相比具有独到的优势--即唯一性和独占性 。资产信用的价值在于现金流  ,如果能实现对资产产生的现金流进行监控  ,就能更好地防范资产未来潜在风险 。资产证券化基于上述特点  ,并通过各种增信手段实现资产信用和主体信用的合成  ,获得高于主体的信用  ,产生优质的资产 ,有利于破解信用荒  。 二是资产证券化能缓解资产荒  。资产证券化产品可以按照投资者的需求  ,通过对现金流的切分和结构化分层方式  ,创设出风险、收益、期限各异的多样化产品  ,满足投资者的多样化需求  。此过程切分得越细 ,溢价就能得到最大的消减 。 三是资产证券化还有利于缓解资金荒  ,如果是未来收益性资产  ,相当于企业提前变现未来的收益  ,得badgirl到融资渠道;如果是债权类资产  ,可以通过结构安排实现非债务性融资  。 在投行业务上  ,商业银行投行和券商投行各有所长、各有分工  ,同时也密切合作  。银行系投行的核心竞争力是资产创设  。 杨军表示  ,商业银行投行的优势在于资产创设  ,发挥其自身点多面广、客户众多、业务规范、风控严密的优势  ,输出自身客户、技能、风控、渠道资源  ,通过项目安排、方案设计、资源整合来为市场创设出能够满足投资者需要的资产  ,在此过程中满足客户融资或者资产负债表管理的要求 。商业银行投行在其中能获取夹层收益、共享收益和衍生收益  ,建立多方共赢的新型金融生态圈 ,形成金融服务实体经济的良性互动格局 。 在这个过程中  ,商业银行投行要一手抓资金、一手抓资产  ,实现联通 ,并从传统的资金提供者变为金融资源的整合者  ,变为交易的安排和全流程协调人 ,变为综合服务方案的提供者  ,变成优质资产的创设者 ,从而获得可持续的价值增长空间  。